两市下跌，钢市上涨之路是否面临崩盘？

方矩管厂家报道：国内股市再现暴跌，中字头板块全线杀跌，尾盘失守2500点整数关口，波及黑色系期货市场应声回落，昨日夜盘高唱凯歌余音未了杀跌气氛旋即霸占了整个盘面。其中热卷主力合约领跌市场，期螺等品种跟进走低，市场心态由前期的谨慎观望转向相对悲观，甚至略显恐慌。

现货市场暂未受到明显影响，钢坯价格追涨后部分钢坯尾盘补跌。成品材方面仍表现长材板弱。螺线价格小涨，部分地区略有松动，热卷、冷轧小跌，中厚板涨跌互现。成交情况较明日呈现缩量，终端采购节奏开始放慢。

那么我们怎么看待方矩管期货市场“银十”这波调整，它会否打破钢市震荡向上的预期，进而直接使整体市场进入季节性寒冬?这也是市场关心的主要焦点。尤其在新一期库存数据出炉的情况下，良好的两库数据下降的非常明显，说明供需两旺的格局尚未被打破，整体基本面支撑条件仍在。

从大的国内外宏观环境来看，经济下行的预期始终使得市场信心一直未能得到巩固。作为行业两大终端市场，房地产行情不容乐观、汽车等制造业市场萎靡低落，而基建项目尚未完全启动，持续向上动力受到抑制。

这是从钢市本身大的宏观面和微观基本面来看，多空仍在相互博弈状态。

为什么?一方面，股市更多的倾向于经济大周期，对经济周期的预期更敏感，其一定程度先行于期现市场。而期现市场则更倾向于基本面等微观行情以及行业政策面的联动效应，对大周期存在一定钝化。另外，期货存在交割期，在时间、空间以及交割的资源、地点等等均有严格的限制，其作为期现对冲套现的工具对微观面更加敏感。

目前来看，黑色系期货盘面虽有调整，但空方还未到大量建仓进场的时候，而采暖季前的赶工也尚未完全启动和释放，尤其往年在10-11月份正是南方市场需求较好的时候，市场仍将在反复震荡中前行。

总体来看，此波下调暂时不会影响到银十震荡向上的主基调，中间可能会调整，会反复，但短期内大方向上维持震荡上行的观点暂时未变，至少在11月份之前不会出现特别大的调整，除非有特别大的黑天鹅事件。